平异型钢管厂家产量增加 沪钢高位回落，最近，经过大幅拉升之后，沪钢高位波动明显加大。当前，钢市需求改善得到证实，叠加低库存格局，钢市做多热情仍然高涨，但笔者认为平异型钢管厂家盈利能力大幅改善之后供给增长是大概率事件，而终端企业补库意愿减弱，钢市供应偏紧局面将得到明显改善，追涨沪钢需谨慎。 平异型钢管厂家开工率稳步提升 截至异型钢管，样本平异型钢管厂家开工率为78.5%，较去年同期86%仍然有较大差距。随着钢价上涨和平异型钢管厂家盈利日趋丰厚，目前钢铁企业采用一切办法提产，产能利用率继续提升是大概率事件。另外，随着市场转暖和资金流入，一些停产的小型平异型钢管厂家复产动力增强，整体产量料将维持增长之势。 数据显示，在钢价持续上涨影响下，3月钢铁产量明显增加。生铁、粗钢产量分别为6020万吨、7065万吨，同比分别增长2.2%、2.9%；全国粗钢日均产量为227.90万吨，比1—2月平均日产量增加26.12万吨，增幅为12.9%。随着钢铁企业复产、扩产，后期钢铁产量仍会保持较高水平。 需求改善力度受限 需求改善是此轮钢价强势上涨的重要因素。二季度往往是需求环比改善的季节，特别是3、4月环比改善特别明显。截至异型钢管，上海地区线材和螺纹钢周度采购量达到2.9万吨，达到近年来的高位水平。 同时，稳增长政策拉动下游需求。据国家统计局数据，1—3月，全国固定资产投资同比增长10.7%，增速比1—2月加快0.5个百分点；全国房地产开发投资同比增长6.2%，比1—2月加快3.2个百分点；主要用钢行业汽车和设备制造等行业工业增加值都出现正增长。可见，近段时间需求改善一方面是正常刚需释放，另一方面是终端补库启动。 然而，当前，季节性因素对钢价的支撑作用逐渐减弱，同时随着钢价大幅上涨，恐高心理导致终端企业采购趋于谨慎，后期需求端改善空间恐将受限。 低库存格局有望结束 截至异型钢管，螺纹钢社会库存为448万吨，较前期高点下降200万吨，同比降幅达到34%。异型钢管厂家库存方面，截至4月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量 1291万吨，虽然较上一旬末增加85万吨，增长7%，但是仍然处于近两年来同期低位。从往年来看，随着春季需求旺季结束，钢材社会库存下降速度会放缓。今年以来，随着钢企盈利好转，社会资金开始逐渐流入钢企，带动钢企复产，5月中下旬或者6月库存量可能开始回升，届时低库存对钢价的支撑作用将明显减弱。 总体来看，随着盈利大幅改善，钢企逐步复产将加大未来供应压力。在需求释放力度有限以及低库存格局或改变的情况下，钢价反弹空间恐将受限。建议关注平异型钢管厂家产能利用率提升进度，投资者可考虑高位布局空单。公司网址：http://www.yxgcj.com/